下周開始 煤市可能再無淡季

隨著出臺的各項保供穩(wěn)價政策密集，后期落實政策將持續(xù)展開，國內煤炭供應格局將有所改善，環(huán)渤海港口庫存緩慢回升，煤炭價格企穩(wěn)回落。但值得注意的是，當前用電用煤需求仍處高位，全社會庫存仍處偏低，而進口煤價格不斷上漲，競爭優(yōu)勢減弱;在補庫、高日耗以及國內市場份額增加的支撐下，市場形勢將迅速轉好，煤炭價格回落幅度有限。

據天氣預報，雨帶將在長江沿線和江南持久維持，13-16日，華東地區(qū)連續(xù)降雨，氣溫降至23-26攝氏度，造成民用電負荷下降。從下周二(17日)開始，南方停止降雨，氣溫回歸至30攝氏度以上，電廠日耗恢復至高位。筆者判斷，受電廠存煤下降過快、需要階段性補庫等因素拉動，預計環(huán)渤海港口煤價將在下周的后半程止跌企穩(wěn)，此輪煤價共下跌60-70元/噸。下周過后，煤市將迎來夏季過后補庫、冬儲煤拉運、工業(yè)用電復蘇、迎峰度冬等用煤高峰，煤市恐再無淡季。

正值夏季的后半程，民用電負荷保持一定水平，電廠日耗保持高位。截止目前，無論是全國重點電廠，還是沿海八省電廠，均出現消耗數量高于調進、電廠存煤下降的現象;其中，沿海八省電廠存煤可用天數降至10天以下的超低水平。而目前，電廠的存煤策略是消耗一些，補充一些，始終保持低庫存。經過了酷暑的消耗，各大電廠存煤下降很快，接近夏末，又到了增補庫存的時候了。八月下旬到九月上旬這段時間，下游終端用戶將利用這20天時間展開積極搶運，全力打高電廠庫存，將促使沿海煤炭運輸緊張有序，在很大程度上支撐了煤炭價格不會深跌。

夏季過后的九月份，氣溫明顯下降，民用電負荷下降，但從歷年來的九月份煤炭運輸情況來看，沿海地區(qū)煤炭需求并不弱，市場也并不低迷;預計今年也不例外，九月份的市場仍會看好。首先，電廠從五月份之后，始終剛性拉運，并未開展大規(guī)模補庫;而夏季過后，正值補庫的良好時機，電廠亟需補充庫存。其次，瀕臨冬季用煤高峰，尤其東北地區(qū)10月份供暖，而煤源還沒有著落，需要提前冬儲、拉煤。再次，前期開展錯峰生產的高耗能企業(yè)復工復產;其中，建筑、陶瓷、鋼鐵、化工等行業(yè)開足馬力，加快生產，不但促使煤炭拉運量增加，而且工業(yè)用電負荷提高。

四季度，是傳統(tǒng)的用煤旺季;尤其11-12月份，正值數九寒冬，民用電負荷提高，南方省市的工業(yè)生產進入沖刺階段;而水電減弱，火電壓力加大。無論是內陸地區(qū)還是沿海地區(qū)，耗煤量和用電負荷均會有所提高，促使動力煤市場繼續(xù)保持活躍。