煤炭的旺季到了，煤炭價格不漲反降

進入6月中旬以來，全國多地出現了高溫天氣，加上經濟運行持續恢復等多重因素助推，夏季用電負荷數據持續攀升。根據最新統計數據顯示，6月以來，國家電網經營區域最大用電負荷超過8.44億千瓦，西北、華北等地區用電負荷增速較快，與去年同期最高用電負荷相比，增速分別達8.81%、3.21%。

6月17日，西北電網最大用電負荷創新高，達到11218萬千瓦。當日，西北全網用電量25.42億千瓦時。6月19日，華北電網最大負荷達24901萬千瓦，創入夏以來負荷新高。

用電負荷創新高卻未帶動煤炭消費數據大幅上升。CCTD中國煤炭市場網內陸電廠電煤日耗數據顯示，自6月9日起呈現不斷增長的態勢，6月17日當天，內陸電廠日耗數據為323.8萬噸，較去年同期下降7.5%。另外，沿海八省(區)電廠近期日耗維持在125萬噸左右的水平，同比去年下降約一成。

煤電行業研究人士接受采訪時表示，近期，西北、華北連續高溫帶動了一波煤炭需求。但整體來看，受疫情防控形勢影響，部分地區的經濟活動還處于恢復狀態。南方地區多雨也對煤炭消費形成了一定的抑制。目前，主流電廠煤炭消耗水平低于去年同期。

下游庫存偏高 炒作受打擊

不僅消費偏弱，電煤庫存水平還偏高。今年5月召開的國務院常務會議明確提出不得出現拉閘限電，各級政府和能源供應企業對于增產保供極為重視。近期，電廠庫存處于較高水平，目前內陸電廠電煤庫存超過7600萬噸，同比去年增長了4成多。沿海八省(區)電廠目前電煤庫存超過2500萬噸，同比去年增長24.5%。

由于電廠煤炭平均可用天數在20天及以上，目前電廠對煤炭的采購熱情一般，即使對于長協煤，價格也壓到了政府最高限價內。而據市場人士透露，此前部分煤炭的成交價實際要高于政府規定的最高限價。

6月21日，記者在一個煤炭貿易群內看到，多位銷售人員對煤炭報價下調了30-50元/噸。他們表示，由于電廠、港口電煤庫存持續增加、業內風向標大礦降價以及南方一家大型電廠電煤招標價壓線政府最高限價，不得不降低對于煤炭旺季的預期，趕緊降價拋貨。

更重要的是，國家發展改革委部署各地開展拉網式調查依法查處煤炭價格超出合理區間的行為，其執行力超出了煤炭流通行業人士的預期。據行業內部交流，已有企業被相關部門約談并退還超出電煤最高限價部分的錢款。

而根據《價格違法行為行政處罰規定》，經營者存在哄抬價格行為的，有關部門可責令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款。若被有關部門查證存在超出價格的行為，假設一噸煤多收100多元，最終的頂格罰款數額可能是一船煤的收入。因此，貿易商們在報價方面變得更為謹慎。

展望后市，分析后認為，近期社會庫存持續增加，終端日耗小幅抬升，但抬升幅度不大。供應端維持高位，整體的供應彈性較低，但整體的供需形勢已有轉變，消費難有超預期表現，預計煤價將延續跌勢。